报告作者 报告指导 谭莹——鲸准研究院院长 tanying@jingdata.com zhiniezhinie 作者介绍 江浚涛 jiang juntao@jingdata.com soul_r yan 关注领域：医疗健康 刘佳英 liujiaying@jingdata.com 1349776676 关注领域：医疗健康 胡兴 huxing@jingdata.com cpumark 关注领域：医疗健康 2019年7月 |养老服务行业报告 | 数据来源：鲸准洞见 研报定制合作咨询：400-6265-050 报告声明 免责声明： 1.本报告作者具有专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的 职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何 第三方的授意或影响，特此声明。 2.鲸准不会因为接收人接受本报告而将其视为客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并 仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 3.本报告的信息来源于已公开的资料，鲸准对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映鲸准于发布本报告当日的判断，本报告所指的公司或投 资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期， 鲸准可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。鲸准不保证本报告所含信息保持在 最新状态。同时，鲸准对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行 关注相应的更新或修改。 4.在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下， 鲸准、鲸准员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何 人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的 任何投资决策与鲸准、鲸准员工或者关联机构无关。 5.在法律许可的情况下，鲸准及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司的股权，也可能为 这些公司提供或者争取提供筹资或财务顾问等相关服务。在法律许可的情况下，鲸准的员工可 能担任本报告所提到的公司的董事。 6.本报告版权仅为鲸准所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表 或引用。如征得鲸准同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“鲸准数 据”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 鲸准出品，转载请标明出处；禁止商用转载，违规转载法律必究。 2019年7月 |养老服务行业报告 | 数据来源：鲸准洞见 研报定制合作咨询：400-6265-050 前言 研究背景 中国老龄化正在加速向前推进。截至2018年末，中国65岁以上人口达1.67亿，占 总人口比重11.9%。世界银行预计，中国2050年65岁以上人口比例将增长到26%， 平 均每五个人中 至少有一 位是 65 岁 以 上 老 年 人。这给中国经济与社会带来的挑战 不言而喻，但机会也往往相伴而生。 研究范围 本报告拟从中国老龄化的背景入手，分析养老服务行业面临的挑战和机遇。在居 家养老、社区养老、机构养老三种养老模式中，报告将居家养老和机构养老作为 研究重点，对其典型的商业模式、市场竞争格局等作了深入剖析，以帮助读者厘 清养老服务行业未来的发展方向，以及值得关注的发展模式。此外，鉴于欧美发 达国家已有应对老龄化的成熟经验，报告还将美国、日本的养老模式与中国比较 分析，希望读者能从中获得启示。 研究方向 报告具体将围绕以下问题展开： (1)如何从经济、社会等多个维度，看待中国养老服务行业所处的发展环境？ (2)中国自2000年左右迈入老龄化社会，目前养老服务业正处于什么发展阶段？ (3)居家养老、社区养老、机构养老三种养老模式中，哪一种模式孕育着更多的产 业发展机会和投资机会？ (4)不同类型的市场主体，其进入养老服务行业的发展模式有何不同？这对市场后 进者有何启示？ (5)作为公益属性较强的行业，如何看待养老服务行业的投资回报周期和收益？ 2019年7月 |养老服务行业报告 | 数据来源：鲸准洞见 研报定制合作咨询：400-6265-050 1. 养老服务行业概述 1.1 行业定义、特点及范围 1.2 主要养老模式 1.3 行业发展规模 1.4 行业发展环境 1.5 行业发展历程 1.6 中外养老模式对比 2019年7月 |养老服务行业报告 | 数据来源：鲸准洞见 研报定制合作咨询：400-6265-050 1.1 行业定义、特点及范围 兼具市场和公共属性，涉及老年人物质和精神生活多方面 定义：养老服务指为满足老年人物质生活和精神生活的基本需求，向其提供必要的 生活服务，涉及老年人衣、食、住、行等多个方面，包括日常保洁、康复护理、养 老保险、文化活动等。 特点：作为国民经济的支柱性产业，养老服务业兼具市场属性和公共属性。一方面， 随着老龄化时代到来，“银发经济”的潜能逐渐受到更多关注，催生出诸多新兴业 态和产品形式。另一方面，养老服务也是公共事业和社会福利的一部分，事关数亿 老年人的基本生活保障，政府在其中起到重要作用，既包括政策支持和引导，也可 直接投入资金、购买服务。 生活照料 金融服务 医护服务 文化娱乐 日常保洁 养老保险 诊断治疗 老年大学 助餐助浴 长期照护险 康复护理 老年旅游 精神慰藉 医疗保险 健康管理 文化活动 2019年7月 |养老服务行业报告 | 数据来源：鲸准洞见 研报定制合作咨询：400-6265-050 1.2 养老模式主要分类 主要分三类养老模式，居家养老、社区养老、机构养老 根据养老场所和服务形式的不同，大致可将现有养老模式分三类，包括居家养老、 社区养老、机构养老。 居家养老：指以家庭为核心，老人与成年子女等家庭成员共同生活，或独自居住在 家养老。该模式因成本更低、老人对环境更熟悉、家人可陪伴时间较长，是大多数 老年人养老的主要选择，也符合中国以孝为先的传统家庭文化。 社区养老：指依托社区公共资源和服务设施，或引入专业养老机构服务，如社区老 年食堂、日间照料中心、社区卫生服务中心等，让老年人在所生活的社区范围内， 即可快速、便捷地获得相应生活服务。对生活自理能力相对较弱或子女不在身边的 老人来说，社区养老是居家养老的有力补充。 机构养老：主要指以养老院、康养中心、托老所、老年公寓等，专业化养老机构为 主体的养老模式。该模式可将老年人集中起来，提供居住、就餐、医疗、娱乐等全 方位服务，但需要的建设成本和资源投入较高，适用失能或失智程度较高，而家人 无力照顾的老人群体。 三种养老模式对比 养老模式 发生场所 居家养老 老人或子女家中 适用群体 具有基本生活自理能 成本较低，老人无需更改住所，家人 力的老人 基本生活自理能力相 社区养老 家庭附近社区 对较弱，或子女不在 身边的老人 失能或失智程度较高 机构养老 主要特点 专业化养老机构 的老人，80岁以上的 高龄老人 2019年7月 |养老服务行业报告 | 数据来源：鲸准洞见 可陪伴时间较长 依托社区公共资源和服务设施，老人 对所处环境更熟悉，更具亲切感 成本较高，老人需更改住所，服务内 容较为全面、丰富 研报定制合作咨询：400-6265-050 1.2 养老模式主要分类 三种养老模式中，居家为基础，社区为依托，机构为支撑 随着养老服务行业逐步放开，政府已基本确立居家养老为基础，社区养老为依托， 机构养老为支撑的养老服务体系基本框架。上海、北京等地方政府，也由此陆续提 出 了 “ 9073 ” 或 “ 9064 ” 模 式 ， 即 90% 的 老 年 人 居 家 养 老 ， 7% 或 6% 的 老 人 依 托社区养老，剩余3%或4%的老人在机构养老。 直到目前，因居家养老和社区养老均依托老人熟悉的生活环境，且社区养老服务机 构也多开展面向居家老人的上门服务，两种养老模式逐渐呈现融合之势。在2017 年国务院发布的《“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划》中，“居家 社区养老服务”已被作为整体提出，成为2017年-2020年老年事业发展的重要方 向。与“9073”等模式相对应，有专家提出“9802”模式，进一步强化居家社区 养老在养老服务体系中的基础性位置。 无论“9073”或是“9802”，前述模式的基本设计思路，都与老人群体的构成， 以及三种养老模式的特点相关。全国近2.5亿60周岁以上老人中，近90%的老人年 龄 在 80 岁 以 下 ， 这 意 味 着 绝 大 多 数 老 人 具 备 基 本 自 理 生 活 能 力 ， 可 在 家 养 老 。 而 需要入住养老机构的半失能失能老人，其在老人群体中所占比例相对较小。 三种养老模式关联 服 务 化 服 业 捷 专 内 在 进驻社区，开设服务站点 院 老 社 养 区 入 务 服 进 化 ， 获 便 供 业 专 时 提 7%社区养老，3%机构养老； 供 要 门 提 门 需 上 • “9073”模式：90%居家养老， 上 务 居家养老 • “9064”模式：90%居家养老， 6%社区养老，4%机构养老； • “9802”模式：98%居家社区养 老，2%机构养老 机构养老 社区养老 需要时，进入养老院 2019年7月 |养老服务行业报告 | 数据来源：国务院，鲸准研究院 研报定制合作咨询：400-6265-050 1.3 行业发展规模 预计养老产业规模增速超过10% 中国自2000年已迈入老龄化时代，随后老龄化进程逐渐加快，围绕老年人需求的 养老产业潜力得以释放。根据国家社会科学基金“养老消费与养老产业发展研究” 课 题 组 测 算 ， 2050 年 中 国 老 年 市 场 和 养 老 产 业 规 模 将 从 2015 年 的 1.87 万 亿 元 、 4900 亿 元 增 长 至 48.52 万 亿 元 和 21.95 万 亿 元 ， 年 增 长 率 分 别 达 到 9.74% 和 11.48%。其中，养老服务是养老产业的重要组成部分。中国老龄协会2019年4月 发布的《需求侧视角下老年人消费及需求意愿研究报告》预计到2020年，我国老 年消费市场规模将达到3.79万亿元。 中国养老产业规模 8000 6000 4900 5463 6090 6789 7568 4000 2000 0 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 产业规模（亿元） 中国老年市场规模 3 2 1.87 2.05 2.25 2.47 2.71 1 0 2015年 2016年 201